Testabilidade do modelo Ohlson : revelações dos testes empíricos

Abstract

O artigo analisa a testabilidade empírica do modelo de Ohlson (MO). A metodologia utilizada contemplou: (i) pesquisa exploratória, quanto aos objetivos do estudo; (ii) pesquisa bibliográfica, quanto aos procedimentos aplicados; e (iii) pesquisa qualitativa, quanto à abordagem do problema. A revisão da literatura abrangeu tanto a origem (desconto de dividendos, avaliação pelo lucro residual etc) quanto a teoria subjacente ao modelo. Em relação à consistência interna do MO, discutiu-se as dinâmicas informacionais lineares (DIL) e a fórmula de avaliação, bem como o estabelecimento das entradas exigidas (parâmetros e variáveis). Estudos empíricos foram analisados, tanto em relação à sua estruturação quanto aos resultados obtidos. O estudo concluiu que: (1) não há consenso na literatura acadêmica sobre o método apropriado de mensurar os parâmetros de persistência; (2) a indefinição da forma apropriada de capturar os parâmetros w e g e a variável n impede a verificação do poder explanatório concreto do modelo de Ohlson; (4) a testabilidade empírica é restringida pela ausência de proxies consistentes que consigam capturar a persistência e previsibilidade dos lucros futuros da entidade. _________________________________________________________________________________ ABSTRACT

This paper analyses the empirical testability of Ohlson Model (OM). The methodology used comprises: (i) exploratory research with regards to the study objective; (ii) bibliography research with regards to the applicable procedures; and (iii) qualitative research with regards to problem approach. Literature research has comprised both origin (dividend discount, assessment of residual income etc) and the model subjacent theory. The linear information dynamics (LID) and the assessment formulae were discussed concerning the model internal consistency, as well as the establishment of the required inputs (parameters and variables). Empirical studies have been analyzed both in terms of their structuring and their achieved results. The study has concluded that: (1) no consensus has yet been achieved over the appropriate way to measure the parameters of persistency; (2) doubts as to the appropriate way of capturing the parameters ω and γ , and the variable ν prevents verification of the effective explanatory capabilities of the Ohlson Model; (3) empirical testability is limited to absences of consistent proxies that may capture persistency and previsibility of the institution’s future income