Política monetária e o boom imobiliário : o caso brasileiro

Abstract

Este trabalho tem por objetivo avaliar se a politica monetária do Brasil no período de 2006 a 2009 foi importante para o crescimento no setor imobiliário brasileiro, no segmento de imóveis comerciais com fins de lucratividade. Para tanto, realizamos análises empíricas utilizando a regra de Taylor para checar se há adequação da politica monetária brasileira a esta regra e estimamos um modelo Vetores Auto-Regressivos (VAR) para testar o poder de explicação de diversas variáveis macro e microeconômicas. O conhecimento dos efeitos da Política Monetária no setor imobiliário poderá entrever uma tendência para o comportamento futuro desse setor diante da recente política restritiva do Banco Central do Brasil. ______________________________________________________________________________ ABSTRACT

This study aims to assess whether monetary policy in Brazil during the period 2006 to 2009 was important for the growth in the Brazilian real estate sector, the commercial sector, with the purpose of profitability. Therefore, we performed empirical analysis using the Taylor rule to check the adequacy of the Brazilian monetary policy to this rule and we estimate a Vector Autoregressive model (VAR) to test the power of explaining the various macro and microeconomic variables. Knowledge of the effects of monetary policy on real estate may perceive a trend for the future behavior of this sector given the recent restrictive policy of the Central Bank of Brazil.