A fragilidade externa da economia brasileira na segunda fase do plano real (1999-2006) : uma abordagem minskiana

Abstract

Desde o colapso do acordo de Bretton Woods e a subseqüente livre flutuação do dólar, a economia mundial tem experimentado períodos de maior volatilidade e passado por um crescente processo de financeirização, onde a conta de capitais vem ganhando terreno sobre as transações correntes e provocando ciclos de elevação e contração da liquidez internacional. Nesse contexto, busca-se avaliar como se tem comportado a vulnerabilidade externa da economia brasileira nesta segunda fase do Plano Real, o período de câmbio flutuante, que se inicia em janeiro de 1999. Para tanto, é feita uma análise econômica à luz da hipótese de fragilidade financeira de Hyman Minsky. _______________________________________________________________________________________ ABSTRACT

Since the collapse of the Bretton Woods agreement and the subsequent free floatation of the dollar, the world economy has been experiencing times of greater volatility amid an escalating financing process, where capital account movements have prevailed over trade account, fostering cycles of expansion and contraction of international liquidity. Under such scenario, our aim is to evaluate how the external vulnerability of the Brazilian economy has behaved during this second stage of the Real Plan, the period of free flotation of the exchange rate, which began early in 1999. This analysis is done in light of Minsky´s Financial Instability Hypothesis.