A comunicação do Banco Central do Brasil : os comunicados do Copom e a inflação

Abstract

Este trabalho apresenta uma análise dos comunicados divulgados pelo Comitê de Política Monetária, o Copom, sobre a taxa básica de juros definida em suas reuniões, e verifica se a indicação da política monetária é subsequentemente correspondida por ações na mesma linha com o que fora comunicado. O estudo também analisa a transparência das informações, e como a comunicação do Banco Central se relaciona com a inflação oficial, bem como com as expectativas de mercado, representadas pelos relatórios Focus. O período analisado foi de julho de 2015 a julho de 2019, após o pico da taxa de juros SELIC na década, no patamar de 14,25% ao ano em julho de 2015. São analisados 33 comunicados do Copom. A metodologia utilizada foi a classificação semântica dos textos dos comunicados do Copom em “dovish”, “hawkish” e neutro, de acordo com a indicação da atuação do Banco Central na taxa básica de juros SELIC. Verificou-se que, diante do cenário, o Banco Central agiu de acordo com o que havia informado em seus comunicados, bem como foi transparente ao divulgar suas intenções e perspectivas. Foi possível verificar uma relação entre a taxa SELIC e a inflação, e essa conexão é utilizada pelo BCB e pelo mercado em suas tomadas de decisão