Limites ao endividamento sob restrições ocasionais economia

Abstract

Este artigo investiga as flutuações dos ciclos econômicos em uma economia hipotética em que agentes econômicos enfrentam um teto agregado de endividamento. O teto da dívida visa capturar a dinâmica recorrente enfrentada pelos países emergentes, tais como escassez de colateral e imperfeições no mercado de capitais. Os principais resultados mostram que uma economia operando neste cenário apresenta um crescimento lento em função de restrições ocasionalmente vinculantes. A abordagem teórica lança luzes sobre eventos históricos passados em economias de mercados emergentes usando um modelo DSGE. Como resultado, o impacto dos choques positivos sobre a dívida é amplificado e seus efeitos perduram por mais tempo. As dinâmicas de equilíbrio implícitas são comparadas àquelas que surgem de um modelo em que restrições ocasionalmente vinculantes sobre a dívida não são válidas.