Regime de metas de inflação e estabilidade financeira no Brasil

Abstract

Em 1999, o Brasil adotou o regime de metas de inflação. Utilizando dados anuais de 30 países no período de 1995-2017 e o método do controle sintético, estimamos o efeito da adoção do regime de metas de inflação sobre a volatilidade do preço dos ativos. Comparando o Brasil com seu controle sintético, definido através da combinação linear dos países escolhidos e pertencentes a um determinado grupo de controle, de tal forma que a volatilidade do preço dos ativos deste país se comporte de maneira semelhante à do Brasil antes de 1999, encontramos que a adoção do regime reduziu a volatilidade do preço dos ativos. Ao definir como variável dependente o índice de desenvolvimento financeiro, encontramos também que a adoção do regime promoveu maior desenvolvimento financeiro. Concluímos que o regime de metas de inflação reduziu a instabilidade financeira e resultou em maior desenvolvimento do sistema financeiro no Brasil.