Análise financeira em Plantios comerciais de Tectona grandis e Schizolobium amazonicum : estudo de caso na região nordeste paraense

Abstract

A análise de viabilidade de projetos de investimentos tem sido uma preocupação constante do empresariado. Nenhuma empresa ou organização pode assumir riscos que não tenha condições de “bancar” ou que porventura afetem o negócio. Conhecer os tipos de riscos eprojetá-los no tempo é indispensável para evitar situações adversas no futuro. Este estudoteve como objetivofazera análise financeirade uma empresa reflorestadora, queé gestora de plantios florestais de teca (Tectona grandis), paricá(Schizolobium amazonicum)e plantios mistos com ambas espécies.Para tal, foi feita a avaliação financeira por meio de índices financeiros, como VPL, TIR, BPE e Paybackpara os plantios comerciais de ambas espécies, e para os plantios comerciais de Teca, que corresponde a 88%da área total plantada, foi utilizado a metodologia adaptada de Copeland & Antikarov (2002) da Teoria de Opções Reais, método que oferece uma aproximação robusta dos valores futuros e poderá oferecer maior poder de decisão, ao tomador de decisão de uma empresa de teca, ao conceber cenários possíveis considerando.A avaliação financeira dos plantios comerciais indicou que o investimento emParicá, possui um menor tempo de retorno do investimento inicial, com 7 anos, quando comparado a teca que tem o investimento pago em 11 anos. Todavia, conforme indicado pela Taxa Interna de Retorno, a teca possibilita maior retorno econômico,com mTIR de 19%, enquanto o Paricá 9%, isso considerando as condições de contorno deste caso. Os plantios comerciais de teca se apresentaram viáveis tanto utilizando o método tradicional quanto com a incorporação da TOR, embora o VPL obtido com a teoria das opções reais tenha sido superior ao VPL sem flexibilidade da metodologia tradicional.