Relações entre eficiência técnica das organizações e remuneração a executivos à luz dos impactos da motivação e sensibilidade da remuneração ao desempenho

Abstract

O objetivo desta tese foi investigar a relação entre a eficiência técnica das firmas e a motivação dos executivos, através dos incentivos financeiros a eles concedidos. A base teórica pressupõe que incentivos concedidos no período t influenciam o desempenho organizacional em t+1 e geram diferentes tipos de motivação. Os dados coletados abrangem o período de 2010 a 2014, porém, a não disponibilidade de dados em alguns dos períodos limitou a amostra em 239 firmas, totalizando 47.800 observações. A análise foi dividida em três partes: i) estimação de uma fronteira estocástica de produção para firmas; ii) exame dos efeitos motivacionais que os incentivos pecuniários concedidos aos executivos exercem sobre o desempenho organizacional das firmas; e iii) análise da sensibilidade da remuneração dos executivos à eficiência técnica das firmas. Os resultados permitiram inferir que: i) as firmas têm aumentado suas eficiências técnicas ao passar dos anos e a ineficiência das firmas é decorrente principalmente de fatores específicos das próprias empresas e não de fatores exógenos (η = 0,1422 e γ = 0,9994), não permitindo rejeitar a hipótese 1 da pesquisa; ii) o desempenho organizacional tem relação significativa apenas com o nível dos incentivos, porém os tipos de remuneração não influenciam o desempenho organizacional ao nível de 1%; e iii) apenas em situações restritas (amostra sem o setor financeiro e ao nível de significância de 10%) foi possível identificar sensibilidade da remuneração variável ao desempenho da organização, apesar que ao considerar apenas o setor industrial, ou todos os setores listados, tal relação não foi estatisticamente significativa. Concluiu-se, portanto, que, apesar da ineficiência estimada das firmas ser decorrente de fatores endógenos, as fórmulas de incentivo ainda não conseguem motivar os executivos por meio dos tipos de incentivos adotados (remuneração fixa, remuneração variável ou outras remunerações e benefícios) e que essa fragilidade faz com que a remuneração dos gestores não apresente relação significativa com a eficiência técnica estimada.