Indicadores de desempenho para organizações da construção civil com adoção da IFRS 15

Abstract

O reconhecimento das receitas tem sido um tema amplamente discutido após a aprovação da IFRS 15 – Receitas de Contratos com Cliente. A norma que entra em vigor, a partir de 01 de Janeiro de 2018, prevê que, para o reconhecimento da receita, deve-se inicialmente reconhecer os ativos e passivos contratuais, e a medida que forem sendo cumpridas as obrigações contratadas, desreconhecem-se esses passivos. O modelo de reconhecimento de receitas, proposto pela IFRS 15, provocará significativas alterações no fluxo de receitas das organizações do setor imobiliário, o que pode afetar a avaliação dessas organizações. Nessa perspectiva, a pesquisa teve como objetivo analisar o desempenho das organizações de incorporação imobiliária no Brasil, sob a ótica dos usuários da informação contábil, em um cenário de mudanças dos critérios de reconhecimento da receita. A Indústria da Construção é um dos setores mais importantes para a economia, uma vez que o desenvolvimento e a capacidade de produção de um país se relacionam diretamente com o crescimento desse setor. Após uma revisão na literatura sobre medição de desempenho na Indústria da Construção, encontrou-se que medidas de rentabilidade, endividamento e liquidez são as mais críticas para avaliar as organizações que atuam no setor. Por meio da utilização da Análise Envoltória de Dados e um modelo de retornos contantes de escala com orientação a input, identificou-se que os determinantes de eficiência para as organizações listadas na BM&FBovespa do subsetor de Construção Civil, no segmento de Edificações com dados disponíveis na base Economática®, no ano de 2015 são: Participação da Dívida Líquida sobre Capital Próprio e Retorno sobre o Patrimônio. Por meio de um ranking elaborado a partir da fronteira de eficiência composta*, as organizações Construtora Adolpho Linderberg e Ez Tec Empree. e Participações S.A foram consideradas benchmarking sob a perspectiva de minimização, utilizando de menor estrutura de capitais, mantendo estáveis os níveis de rentabilidade. A partir desses resultados verificou-se que a gestão do capital oneroso, considerando a demanda das partes interessadas, como proposto pela Teoria dos Stakeholders contribuiu para determinar a eficiência dessas organizações. Adicionalmente, o reconhecimento da receita foi simulado por meio dos casos de três empreendimentos reais de uma organização de incorporação imobiliária, localizada na região metropolitana de Goiânia/GO. Embora os resultados não possam ser generalizados, confirmam que a alteração de metodologias para o reconhecimento da receita afeta a análise do desempenho das organizações de incorporação imobiliárias brasileiras, e, que a metolologia proposta pela IFRS 15 permite aos gestores um maior grau de discricionariedade na evidenciação do resultado econômico das organizações.