Bases de mensuração contábil e normas contábeis : uma pesquisa empírica nas companhias abertas com ênfase na precificação das ações e no comportamento do risco pelos usuários

Abstract

O trabalho parte de um constructo da precificação das ações e do comportamento do mercado, em função dos ativos avaliados pelas bases de mensuração contábil. A pesquisa trata das bases de mensuração e sua relação com as normas contábeis, com ênfase na precificação das ações e no comportamento do risco pelos usuários, especialmente com foco na reação do mercado de capitais – Market reaction – à evidenciação de informações financeiras pelas empresas. As bases de mensuração foram analisadas a partir das normas contábeis; mensuração contábil e mercado e comportamento do risco pelos usuários, foram examinados mediante realização de pesquisa empírica. No modelo econométrico é utilizado o valor das ações, como variável dependente, inspirado no modelo de Ohlson (1995). Os resultados da pesquisa empírica indicam que o mercado de capitais está conectado com a contabilidade, a partir da associação das bases de mensuração com o preço das ações das empresas negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo, no período de 2014 a 2019, e que apresentaram demonstrações financeiras à Comissão de Valores Mobiliários. As bases de mensuração influenciam o valor das ações das empresas negociadas na bolsa, conforme resultado dos testes realizados e o mercado usa informações das demonstrações financeiras na precificação das ações. Portanto, concluise que ativos mensurados pelo custo, valor presente e valor justo, evidenciados nas demonstrações financeiras, explicam parte do valor e tem influência na precificação das ações. Além disso, constatase que o valor presente é mais importante do que o custo histórico para a precificação das ações. Os achados da pesquisa apontam relação entre demonstrações financeiras e o mercado, sugerindo a value relevance da contabilidade para estimação do valor das ações das empresas. A partir da constatação de que as informações financeiras das empresas são assimiladas pelo mercado, e refletem no valor das ações, os resultados confirmam que os ativos avaliados pelas bases de mensuração são úteis para explicar a relação entre informações financeiras e o valor das ações. Pode-se afirmar, portanto, que a pesquisa, ao relacionar as bases de mensuração com o valor das ações, reforça a value relevance das informações financeiras para explicar o valor de mercado das companhias com ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Além disso, ressalta a relação da contabilidade com o mercado. Afinal, um dos objetivos, e principal função da contabilidade, é fornecer informações úteis ao processo decisório dos usuários. Por outro lado, o resultado dos testes realizados indicou associação entre a precificação das ações e o comportamento do risco pelos usuários, considerando o beta do CAPM, modelo de precificação de ativos de capital, como medida de risco. Entretanto, é possível que a postura do usuário em relação ao risco também seja fundamentada em Finanças Comportamentais, que trata de aspectos da psicologia interferindo nas decisões, e influencia o comportamento individual do investidor no mercado.