Uso de opções reais em projetos de tecnologia da informação

Abstract

Opções reais são a forma mais eficaz e eficiente de analisar a viabilidade econômica em investimentos onde a incerteza e os riscos são altos e existe ou pode vir a existir flexibilidade nas escolhas a serem feitas ao longo do processo. Essa abordagem é especialmente indicada quando os projetos a serem desenvolvidos são relacionados à tecnologia da informação. O trabalho apresenta um software desenvolvido em Python, com código fonte aberto, disponibilizado como um pacote comum, que pode ser instalado por qualquer pessoa. Essa solução foi desenvolvida porque atualmente não existem soluções específicas para opções reais open source, apesar de existirem soluções públicas para precificação de opções financeiras. Na metodologia, para o cálculo das opções reais foi utilizada a equação de Black-Scholes-Merton e o modelo proposto por Cox, Ross e Rubinstein. Para simulação de Monte Carlo no estudo dos possíveis cenários para o valor presente líquido, o software utiliza o movimento geométrico browniano. Todos os casos citados aqui possuem o pressuposto MAD (Market Asset Disclaimer), ou seja, o valor do ativo subjacente é igual ao valor do projeto sem flexibilidade. Também foi assumido como pressuposto que o valor dos projetos aqui citados se comporta como um movimento browniano geométrico ao longo do período analisado. Os resultados também foram comparados com o software Real Options Valuation SLS, para referência e validação dos resultados. O software ora criado possui convergência de valores em relação ao Real Options Valuation SLS. Ao deixar o algoritmo rodando em plano de fundo, o usuário da solução desenvolvida nessa pesquisa terá acesso apenas às variáveis de entrada e às variáveis de saída para auxiliar seu processo de tomada de decisão. Dessa forma, profissionais, estudantes e pesquisadores que não dominam técnicas avançadas de matemática poderão fazer uso dessa ferramenta, desde que conheçam o conceito de opções reais. Isso significa a democratização no uso dessa abordagem de análise de investimento. O código fonte foi disponibilizado para que pesquisadores possam aprimorar o software, desde que citem os direitos autorais.